Le Baromètre Ancoris de l’investissement en France au 1er semestre 2023

L’heure des choix

« 2023 devrait être une année charnière avec de nombreux défis à relever, au premier rang desquels la nécessaire maitrise des coûts énergétique, mais aussi en termes de disponibilité de compétences et de foncier particulièrement stratégique dans le secteur industriel. »

Voici comment nous terminions l’édito du précédent baromètre reprenant les chiffres de l’année 2022. Le premier semestre donne le ton : entre la hausse des coûts de l’énergie, la tension sur le marché de l’emploi qui se poursuit, la montée des taux qui ne semble pas s’enrayer, la crise géopolitique qui se poursuit à l’Est et entre les grandes puissances mondiales, l’inflation qui connaît des niveaux jamais atteints sur la dernière décennie… Les facteurs défavorables sont multiples. Leur impact sur le marché de l’investissement est certain et se matérialise par une baisse du nombre de projets d’investissement sur ce premier semestre.

Fin de l’opulence alors comme nous l’avons connue sur 2020 à 2022 ? Pas vraiment. C’est toute la résistance du marché de l’investissement qui se matérialise finalement en ce premier semestre. Certes, l’activité connait une baisse. Est-elle aussi importante que celle que nous pouvions attendre fin 2022 quand on ne pouvait que constater la hausse des prix de l’énergie ? Finalement non. Est-ce un bon signe ? Non plus. Une baisse n’est jamais un bon signe sur ce marché, et si on se fie aux dynamiques à l’œuvre il va falloir redoubler de vigilance sur le second semestre.

Le nombre de projets industriels diminue substantiellement comparativement aux exercices précédents mais ce n’est pas l’hémorragie non plus. Le niveau reste supérieur aux premiers semestres 2019 et 2020. Poursuivre le soutien aux industries devient donc critique pour ne pas laisser la dynamique s’enrayer. Lesquelles soutenir alors ? Il conviendra de faire des choix car le soutien ne pourra être le même sur toutes les filières industrielles.

Les projets tertiaires poursuivent leur lente contraction. Déterminant ? Peut-être pas, mais le signal ne peut pas être ignoré. Le ralentissement observé chez les géants de la tech, et les conditions de financement étant plus strictes, il devient plus compliqué de se financer pour les start-ups et donc d’investir. Le raccourci simple peut être celui de dire que financer la start-up nation, c’est financer l’innovation mais si les fonds privés ne sont plus au rendez-vous, ne faudrait-il pas remettre des fonds publics à risque pour que la start-up nation ne soit plus qu’un souvenir douloureux d’une période faste mais éphémère ?

Le commerce de gros, la logistique et les transports patinent. La faute à la raréfaction du foncier ou au désamour des populations pour les grands entrepôts logistiques et les géants du commerce ? Probablement une partie de l’explication mais il ne faut jamais oublier que sans logistique l’industrie aura du mal à exister ou à minima à se développer.

Toutes ces questions nous sommes nombreux à nous les poser, et pourtant sur certains sujets les réponses claires tardent. Pour que ce second semestre soit celui du « rebond » il faudra alors effectuer des choix – des choix forts – quelles industries prioriser sur le territoire national ? Dédier du foncier à l’industrie et la logistique au détriment du logement pour ménager nos enjeux de sobriété foncière ? Investir massivement dans la formation pour résoudre à moyen terme les tensions sur le marché de l’emploi ? Donner leur chance à tous les territoires de se développer ?

Autant de choix à faire à court terme qui seront impactants sur le long terme. Comme pour la protection de notre planète, c’est maintenant ou jamais alors aurons-nous le courage de le faire sur ce second semestre ? Il faut l’espérer.

Guillaume Gady, Co-fondateur & Directeur Général d’Ancoris